home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 010289 / 01028900.011 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-09-23  |  3.1 KB  |  60 lines
  1.                 ╨                                                            BUSINESS, Page 86Disowning a Billion-Dollar Baby  
  2.  
  3.  
  4.     Michael Milken, his wife and three children spent the day
  5. strolling through midtown Manhattan, looking for all the world
  6. like just another clan of holiday shoppers. But for the
  7. workaholic Milken, the idyll ended when he received some
  8. distressing news: the company that stood by him through almost
  9. two years of Government investigations had abruptly decided to
  10. settle its case with prosecutors, effectively cutting him
  11. adrift to fight his own battle. The junk-bond king, 42, who has
  12. created billions of dollars in revenue for Drexel, made hundreds
  13. of millions for himself and ranks as the most influential
  14. financier of the decade, rushed to the offices of his attorneys.
  15. In less than an hour, the group issued a statement: "Michael
  16. Milken is not a party to the Drexel settlement. His attorneys
  17. are continuing to defend him against any charges that might be
  18. brought."
  19.  
  20.     Within a matter of days or weeks, Milken is expected to be
  21. indicted on criminal charges for many of the same alleged
  22. securities violations described in a civil case that the
  23. Securities and Exchange Commission filed in September. The SEC
  24. accused Milken of, among other offenses, manipulating stock
  25. prices to reap millions of dollars in illicit profits and
  26. defraud his clients. The lawsuit portrayed Milken as a zealous
  27. dealmaker whose disrespect for tradition led him to disregard
  28. the law as well. A suburban Los Angeles native who attended
  29. Wharton Business School, Milken was the pioneer of junk bonds as
  30. a financing technique for midsize companies and later as the
  31. potent fuel for takeovers.
  32.  
  33.     Now he is out in the cold. Said one of Milken's friends:
  34. "From now on he is on his own -- and as determined to prove his
  35. innocence as ever." Milken's defense against criminal charges
  36. could be hampered by the Drexel settlement, in part because the
  37. firm has promised to cooperate with the U.S. Attorney's probe of
  38. his transactions. But Stanley Arkin, a Manhattan attorney who
  39. specializes in white-collar crime, says separating the cases
  40. could help Milken. Says Arkin: "Milken will now be able to
  41. defend just his actions instead of those of 10,000 others."
  42.  
  43.     After years of working 15 hours a day, Milken now spends
  44. much of his time preparing his defense. He remains the titular
  45. head of Drexel's operations in Beverly Hills, where the firm's
  46. junk-bond department is based. But Milken will probably take an
  47. indefinite leave of absence as soon as an indictment is handed
  48. up.
  49.  
  50.     If Milken chooses to fight the criminal charges, he can
  51. afford the legal bills. His net worth is estimated at more than
  52. $500 million. Even so, the man who revolutionized the money
  53. markets of the roaring '80s could wind up doing prison time in
  54. the '90s. Milken could also be slapped with a huge fine or be
  55. banned from working in the securities industry. For one who has
  56. devoted his life to building and controlling an unprecedented
  57. financing empire, that prospect may be the most chilling of all.
  58.  
  59.  
  60.